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【鉅亨網編譯郭照青】

運輸股漲勢連連，這對投資人而言，真是大好消息。

自上周的股市低點以來，道瓊運輸平均指數便是股市最強勁的指數之一，大漲了達10%。該漲幅幾為道瓊工業平均指數的三倍，亦超過S&P 500指數漲幅的二倍。

這項消息讓人鼓舞的原因在於：運輸股往往被視為經濟轉弱的領先指標，其理論基礎是，當經濟活動開始有減緩徵兆，運輸公司應是率先反應的企業之一。

而且這項理論亦具有統計上的支持：美國運輸部旗下的運輸統計局進行了一項研究，名稱為「以"貨運服務指數"做為領先經濟指標。」

研究人員發現，過去三十年，每當出現經濟減緩，這項指數發出的訊號，平均領先4至5個月。

在2008至09年大衰退之前，這項"貨運服務指數"已預先警告了投資人。這項運輸部的研究發現，在衰退開始前一年半，這項指數便已開始下跌。相形之下，股市大盤指數直到二個月前，才發出警訊。

的確，這項研究的焦點在統計局的"貨運服務指數"，該指數的最新數據僅是反應8月的經濟活動。而該指數於8月的確創新高點。

同樣值得注意的是，貨運服務指數與道瓊運輸指數二者之間，密切相關。而8月，該相關程度明顯高於平均水準。

然而，這種種訊號，並不必然意味多頭市場的動能依舊。未來一波漲勢，有可能只是多頭市場的最後一波氣息。但這種結果，也符合股市反向分析理論。

無論如何，至少現在，投資人可為運輸指數的強勢，感到慶幸。